Vous vous demandez si l’action Alstom mérite une place dans votre portefeuille en 2025 ? Vous hésitez entre acheter, vendre ou conserver vos titres du géant ferroviaire français ?
C’est vrai que naviguer dans les méandres de cette valeur cyclique n’est pas une mince affaire. Entre les résultats financiers qui se redressent, la volatilité qui fait des montagnes russes et les défis industriels qui persistent, difficile de s’y retrouver.
Pourtant, une chose est sûre : Alstom fait partie de ces sociétés qui ne laissent pas indifférent. Que vous soyez un investisseur de long terme ou un trader opportuniste, vous avez besoin d’une analyse claire des forces et faiblesses de ce dossier.
Dans cet article, vous allez découvrir tout ce qu’il faut savoir pour prendre une décision éclairée sur l’action Alstom. Des résultats financiers récents aux niveaux techniques à surveiller, en passant par les modalités pratiques d’investissement, on fait le tour de la question sans langue de bois.
Synthèse des résultats financiers récents d’Alstom
Les derniers résultats d’Alstom montrent un redressement opérationnel qui fait plaisir à voir. Le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 18,5 milliards d’euros sur l’exercice 2024/25, soit une progression de 4,9% par rapport à l’année précédente. Un chiffre qui témoigne d’une activité soutenue malgré un environnement économique compliqué.
Mais c’est surtout au niveau de la rentabilité que les choses s’améliorent. L’aEBIT (résultat opérationnel ajusté) a bondi de 18% pour atteindre 1,18 milliard d’euros. Plus parlant encore : la marge aEBIT progresse à 6,4% contre 5,7% l’année dernière. Une amélioration qui montre que la société commence à mieux digérer ses coûts, notamment ceux liés à l’intégration de Bombardier Transport.
| Indicateur | 2024/25 | 2023/24 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 18,5 Md€ | 17,6 Md€ | +4,9% |
| aEBIT | 1,18 Md€ | 1,0 Md€ | +18% |
| Marge aEBIT | 6,4% | 5,7% | +0,7 point |
| Résultat net | 153 M€ | -307 M€ | Retour positif |
Le résultat net redevient positif à 153 millions d’euros, contre une perte de 307 millions l’année précédente. Un sacré retournement de situation qui s’explique par l’amélioration des marges mais aussi par des efforts sur les charges financières.
Côté trésorerie, les nouvelles sont également encourageantes. Le free cash-flow ressort positif à 502 millions d’euros, permettant de réduire significativement la dette nette qui s’établit désormais à 434 millions d’euros. Cette génération de cash positive était attendue après plusieurs exercices difficiles.
Ces chiffres montrent qu’Alstom a franchi un cap important dans son plan de redressement. La société commence à récolter les fruits de ses efforts d’optimisation et de rationalisation entamés ces dernières années.
Forces d’Alstom : position de marché et carnet de commandes
Le principal atout d’Alstom, c’est sa position de leader mondial dans le secteur ferroviaire. Avec des solutions qui couvrent l’ensemble de la chaîne de valeur – des trains régionaux aux TGV en passant par les métros et la signalisation – le groupe français dispose d’un savoir-faire reconnu mondialement.
Le carnet de commandes reste solide avec plusieurs contrats majeurs décrochés récemment. Les investissements publics dans les transports propres, portés par les politiques environnementales, offrent des perspectives de croissance intéressantes. L’électrification des réseaux ferroviaires et le développement des transports urbains constituent des marchés porteurs.
L’innovation technologique représente un autre point fort. Alstom investit massivement dans la recherche, notamment sur l’hydrogène avec ses trains Coradia iLint, ou encore sur les systèmes autonomes et connectés. Ces technologies d’avenir positionnent le groupe sur des marchés à forte valeur ajoutée.
La diversification géographique constitue également un avantage. Présent sur tous les continents, Alstom peut compenser les cycles économiques régionaux et profiter de la croissance des pays émergents qui modernisent leurs infrastructures de transport.
Du côté financier, le redressement des marges opérationnelles et la génération de cash positif montrent que les efforts de restructuration portent leurs fruits. La réduction de la dette nette offre plus de flexibilité pour investir et saisir les opportunités de croissance.
Faiblesses et risques : dette, intégration et concurrence
Malgré ces signaux encourageants, plusieurs zones d’ombre persistent. Le poids de l’intégration de Bombardier Transport continue de peser sur les comptes. Cette acquisition, finalisée en 2021, représentait un défi industriel et financier majeur qui n’est pas encore totalement digéré.
Les prévisions de cash-flow pour les années à venir suscitent des inquiétudes. Selon les analystes, le free cash-flow pourrait reculer de 200 à 400 millions d’euros en 2025/26. Cette dégradation attendue s’explique par les investissements nécessaires pour finaliser certains projets et par la normalisation des cycles de paiement.
Les risques de chaîne d’approvisionnement représentent un défi permanent dans ce secteur industriel complexe. Les retards de livraison, les surcoûts sur certains contrats ou les difficultés d’approvisionnement en composants électroniques peuvent rapidement impacter les résultats financiers.
La concurrence s’intensifie, notamment avec l’arrivée agressive du chinois CRRC sur les marchés internationaux. Ce concurrent dispose d’avantages de coûts significatifs et d’un soutien étatique qui lui permet de proposer des offres très compétitives sur les appels d’offres internationaux.
Les litiges contractuels constituent un risque récurrent. L’annulation récente d’un contrat de modernisation de 36 trains électriques en Norvège, comme rapporté par Rolling Stock World, illustre ces aléas qui peuvent survenir et impacter la rentabilité des projets.
Analyse technique : supports, résistances et objectifs
D’un point de vue technique, l’action Alstom évolue actuellement autour de 20,92 euros après une année 2024 exceptionnelle qui avait vu le titre s’envoler de 87%. Cette performance spectaculaire avait permis au cours de sortir d’une longue phase baissière qui durait depuis 2021.
Les niveaux de support se situent entre 19 et 18 euros. Ces zones correspondent à d’anciens sommets qui jouent désormais le rôle de planchers techniques. Un retour sur ces niveaux pourrait offrir des opportunités d’achat pour les investisseurs patients.
Côté résistances, les traders surveillent attentivement la zone des 22,5 à 23 euros qui constitue un premier obstacle technique majeur. Au-delà, c’est le niveau des 26,5 euros qui fait office de résistance plus lointaine, correspondant aux plus hauts de la période récente.
La volatilité reste très élevée sur cette valeur. Les mouvements de 2025 l’illustrent parfaitement : +29% en mars, puis -32% entre fin mars et avril, avant une nouvelle chute de 17% le 14 mai. Cette instabilité rend les positions spéculatives particulièrement risquées.
Le consensus des analystes penche vers un ‘Achat modéré’ avec un objectif moyen à 3 mois autour de 22,96 euros, soit un potentiel de hausse d’environ 9,7% par rapport aux niveaux actuels. Cet objectif reste prudent compte tenu de la volatilité du titre.
Verdict opérationnel : acheter, conserver ou vendre ?
La réponse à cette question dépend largement de votre profil d’investisseur et de votre horizon de placement. Voici notre analyse selon différents scénarios.
Pour les investisseurs long terme
Si vous avez un horizon de placement de plusieurs années et une tolérance au risque élevée, Alstom présente des arguments intéressants pour un achat progressif. Le redressement opérationnel est en cours, la position concurrentielle reste solide et les marchés ferroviaires bénéficient de vents porteurs avec la transition écologique.
La stratégie recommandée consiste à acheter par petites tranches sur les supports techniques, notamment autour des 19-18 euros. Cette approche de type DCA (Dollar Cost Averaging) permet de lisser le risque lié à la volatilité élevée du titre.
Pour les investisseurs prudents
Si vous privilégiez la sécurité et détestez la volatilité, Alstom n’est probablement pas fait pour vous dans l’immédiat. Le PER élevé d’environ 59,7 (contre une moyenne sectorielle de 35) suggère que le marché anticipe déjà une amélioration significative des résultats. Mieux vaut attendre une correction ou privilégier des valeurs comme Vinci qui offrent plus de stabilité dans le secteur des infrastructures.
Pour les traders court terme
Les traders peuvent jouer les cassures de résistances à la hausse (zone 22,5-23 euros) ou les rebonds sur supports (19-18 euros). Attention toutefois à bien définir vos stop-loss car la volatilité peut créer de fausses cassures. Un stop à 5-7% semble raisonnable sur cette valeur.
La période actuelle se prête davantage à l’attentisme qu’à la prise de position massive. Les fondamentaux s’améliorent mais plusieurs incertitudes demeurent sur l’évolution du cash-flow et la finalisation de l’intégration Bombardier.
Comment acheter ou vendre l’action Alstom
Pour investir sur l’action Alstom, vous avez besoin de connaître quelques informations pratiques essentielles. Le code ISIN est FR0010220475 et le titre est coté sur Euronext Paris sous le symbole ALO.PA.
L’action Alstom est éligible au Service de Règlement Différé (SRD), ce qui permet aux investisseurs qualifiés d’utiliser l’effet de levier ou de vendre à découvert. Cette caractéristique peut intéresser les traders mais augmente aussi les risques.
Courtiers recommandés
Plusieurs courtiers en ligne proposent l’action Alstom :
- eToro : interface simple, frais réduits, possibilité de copy trading
- XTB : plateforme professionnelle, analyses techniques avancées
- DEGIRO : tarifs compétitifs pour les investisseurs actifs
- Boursorama Banque : solution française complète avec compte titres
Les frais varient selon les courtiers mais comptez généralement entre 0,5€ et 5€ par ordre pour les principales plateformes européennes. Certains courtiers proposent même des frais nuls sur les actions européennes.
Nominatif ou au porteur ?
Vous pouvez détenir vos actions Alstom au porteur (via votre courtier) ou au nominatif directement chez la société. Le nominatif pur supprime les frais de garde mais complique les arbitrages. Le nominatif administré combine les avantages : pas de frais de garde et flexibilité de gestion via votre courtier.
Pour toute question spécifique aux actionnaires, Alstom met à disposition un service dédié. Les coordonnées et modalités sont disponibles sur leur site institutionnel alstom.com dans la section Relations Investisseurs.
Stratégies recommandées pour investir sur Alstom
Compte tenu des caractéristiques spécifiques de l’action Alstom, voici plusieurs stratégies adaptées selon votre profil.
Stratégie DCA (Dollar Cost Averaging)
Cette approche consiste à investir régulièrement la même somme indépendamment des variations de cours. Par exemple, 200€ par mois pendant 12 mois permet de lisser l’impact de la volatilité. Cette stratégie convient parfaitement aux investisseurs long terme qui croient au potentiel d’Alstom mais redoutent la volatilité.
Trading de cassure
Pour les plus actifs, vous pouvez surveiller les cassures de résistances avec volume. Un dépassement franchi de la zone 22,5-23€ avec des volumes supérieurs à la moyenne pourrait signaler une accélération haussière vers 26,5€. Inversement, un enfoncement des supports 19-18€ appellerait à la prudence.
Dans le secteur industriel, il peut être intéressant de diversifier avec d’autres valeurs comme Arkema en bourse qui évolue sur des marchés complémentaires et présente des caractéristiques de risque différentes.
Gestion du risque et stop-loss
Quelle que soit votre stratégie, la gestion du risque reste primordiale sur une valeur aussi volatile. Définissez toujours votre stop-loss avant d’entrer en position. Sur Alstom, un stop entre 5 et 10% selon votre tolérance au risque semble approprié.
Pour les positions long terme, privilégiez un stop suiveur qui remonte avec les plus hauts. Cette technique permet de sécuriser les gains tout en laissant courir les profits. N’oubliez pas de prendre des bénéfices partiels lors des phases d’euphorie pour réduire votre exposition.
La diversification reste votre meilleure protection. Alstom ne devrait pas représenter plus de 5 à 10% d’un portefeuille diversifié, sauf si vous maîtrisez parfaitement le secteur ferroviaire et acceptez une concentration secteur par secteur.
Questions fréquentes sur l’action Alstom
Faut-il acheter des actions Alstom en 2025 ?
L’achat d’actions Alstom en 2025 peut se justifier pour les investisseurs long terme tolérants au risque. Les fondamentaux s’améliorent avec un retour à la rentabilité et une génération de cash positive. Cependant, la valorisation élevée (PER ~60) et les incertitudes sur les cash-flows futurs appellent à la prudence. Privilégiez un achat progressif sur les supports techniques.
Est-ce qu’Alstom va remonter en bourse ?
Plusieurs facteurs plaident pour une remontée à moyen terme : redressement opérationnel, position de leader mondial, marchés porteurs liés à la transition écologique. Toutefois, l’intégration de Bombardier, la concurrence chinoise et la volatilité élevée constituent des risques. Le consensus analystes penche pour une hausse modérée avec un objectif autour de 23€.
Quel est l’avenir d’Alstom ?
L’avenir d’Alstom dépend de sa capacité à finaliser l’intégration de Bombardier tout en maintenant ses marges. Les marchés ferroviaires bénéficient de la transition écologique mais la concurrence s’intensifie. Innovation technologique (hydrogène, trains autonomes) et expansion géographique restent ses principaux leviers de croissance à long terme.
Alstom va-t-elle verser un dividende en 2025 ?
Aucun dividende n’est prévu à court terme. La société privilégie le désendettement et les investissements de croissance. Un retour à la distribution pourrait intervenir quand la dette nette sera significativement réduite et les cash-flows stabilisés, probablement pas avant 2026-2027.
Quels sont les principaux risques sur l’action Alstom ?
Les risques principaux incluent : la dégradation attendue du free cash-flow en 2025/26, les retards ou surcoûts sur projets industriels, l’intensification de la concurrence chinoise, les litiges contractuels, et la forte volatilité du titre. La valorisation élevée amplifie ces risques en cas de déception sur les résultats.
Comment suivre l’évolution de l’action Alstom ?
Pour suivre Alstom, consultez régulièrement : les résultats trimestriels sur alstom.com, les analyses sur Boursorama et Zonebourse, les recommandations d’analystes, et surveillez les niveaux techniques clés (supports 19-18€, résistances 22,5-23€). L’actualité sectorielle et les annonces de contrats influencent fortement le cours.
Quel montant investir sur l’action Alstom ?
Limitez votre exposition à 5-10% maximum d’un portefeuille diversifié compte tenu de la volatilité élevée. Pour débuter, 500-1000€ permettent de tester votre tolérance au risque. Utilisez la stratégie DCA pour étaler vos achats et réduire l’impact de la volatilité. Adaptez toujours le montant à votre situation financière personnelle.
